El Prețurile la benzină au atins un maxim istoric în Europa în doar câteva ore În urma celei mai recente situații din criza din Orientul Mijlociu, suspendarea producției de gaze naturale lichefiate (GNL) în Qatar și escaladarea tensiunilor militare din jurul Strâmtorii Hormuz au declanșat semnale de alarmă pe piețele energetice europene.
În decursul unei singure sesiuni, principalul indice de referință, contractul TTF tranzacționat în Olanda, a atins să crească în valoare între 40% și 50%, trecând de la intervalul 30-32 €/MWh la niveluri de 46-48 €/MWhAceastă mișcare readuce prețurile la niveluri nemaiîntâlnite de la începutul anului trecut și plasează costul gazelor în centrul dezbaterii economice europene.
O explozie geopolitică care zguduie piața gazelor
Urcușul a început după Atacuri americane și israeliene asupra unor ținte din Iran și represaliile iraniene ulterioare împotriva infrastructurii energetice cheie din Golful Persic. Printre ținte se numără Ras Laffan, cea mai mare instalație de export de GNL din lume, situată în Qatar și responsabilă pentru aproximativ o cincime din aprovizionarea globală cu acest combustibil.
QatarEnergy, compania de stat, a anunțat că Producția de gaze naturale lichefiate și produse asociate încetează temporar la complexele sale Ras Laffan și Mesaieed, ca urmare directă a atacurilor cu drone. La doar câteva ore după acest anunț, TTF-ul european a depășit 48 €/MWh, cel mai ridicat nivel din aproape un an.
Nu doar închiderea instalațiilor îngrijorează piețele, ci contextul mai larg: posibilitatea unui blocaj prelungit sau a unei interferențe severe în Strâmtoarea Hormuzun punct de tranzit crucial pentru o parte semnificativă a comerțului global cu hidrocarburi. Garda Revoluționară Iraniană și-a sporit prezența în zonă, iar diverse surse raportează hărțuiri și atacuri asupra navelor comerciale.
În paralel, Prețurile petrolului Brent și West Texas Intermediate Prețurile au crescut, de asemenea, brusc, determinate de temerile privind întreruperile aprovizionării din partea Arabiei Saudite și a altor producători din regiune. Deși accentul imediat se pune pe gaze, efectul combinat asupra energiei în general complică și mai mult perspectivele pentru Europa.
Creșterile bruște înregistrate la TTF amintesc de mișcările experimentate în ziua invaziei rusești în Ucraina, când prețurile gazelor au crescut vertiginos cu 51% într-o singură zi și, în săptămânile următoare, au urcat de la aproximativ 25 de euro la peste 300 €/MWh înainte de a reveni treptat la aproximativ 30.
De ce este Europa atât de vulnerabilă la lovitura de stat din Qatar și Hormuz?
Ofensiva împotriva infrastructurii Qatarului vine într-un moment în care Europa este mult mai dependentă de gazul natural lichefiat decât înainte de războiul din Ucraina.Scăderea bruscă a importurilor de gaze rusești prin conducte a consolidat rolul furnizorilor alternativi, Statele Unite, Qatar, Algeria și Nigeria fiind printre cei mai importanți pentru piața europeană.
Pe această tablă, Qatar s-a impus ca unul dintre principalii exportatori de GNL din lumeTransporturile lor reprezintă aproximativ o cincime din comerțul mondial cu gaze lichefiate, iar ponderea lor în importurile din Uniunea Europeană variază, conform diverselor surse, între 7% și aproape 15% din total. Deși impactul lor direct asupra Spaniei este mai mic, efectul asupra prețurilor este extins, deoarece gazele sunt comercializate pe o piață din ce în ce mai globalizată și mai deschisă.
Cel mai delicat punct este Strâmtoarea Hormuz. blocaj critic prin care trec aproximativ 20%-30% din gazul natural lichefiat și o cincime din petrolul transportat pe mareDeși Iranul nu a decretat o închidere oficială, creșterea tensiunilor, atacurile asupra navelor și retragerea acoperirii de către asigurători au determinat petrolierele și transportoarele de GNL să evite ruta de teama de a deveni ținte ale rachetelor sau dronelor.
Această situație crește incertitudinea cu privire la sosirea transporturilor către Europa și Asia. Dacă exporturile din Qatar și alți producători din Golf scad sau devin mai scumpe din cauza deturnărilor și a riscurilor suplimentarePrețul de referință al gazelor naturale în Europa este rapid afectat, așa cum se observă deja în TTF și în alte centre precum NBP-ul britanic.
Pentru industria și gospodăriile europene, această volatilitate se traduce prin costuri mai mari ale energiei, exact în momentul în care multe țări încercau să consolideze normalizarea prețurilor după șocul din 2022. Combinația dintre... Tensiuni geopolitice ridicate, dependență de importurile de GNL și instalații de stocare a gazelor mai goale decât de obicei Aceasta creează un scenariu deosebit de delicat.
Comportamentul recent al TTF și efectul său asupra Spaniei și UE
În săptămânile premergătoare creșterii actuale, comportamentul pieței a reflectat deja un anumit grad de nervozitate. În cursul lunii februarie, Prețurile gazelor naturale în Europa s-au situat între 29,8 și 35,7 euro/MWh Conform contractelor negociate pe ICE, vârfurile sunt asociate cu schimbările meteorologice și știrile geopolitice legate de Statele Unite, Iran și rutele GNL.
La începutul lunii, prețurile au revenit la aproximativ 35,7 €/MWh pe fondul previziunilor de temperaturi scăzute și al creșterii utilizării gazelor pentru generarea de energie electricăUlterior, mediul s-a relaxat temporar la 29-30 EUR/MWh, susținut de vremea mai blândă și de așteptarea unei disponibilități mai mari de gaze din SUA pentru export.
Totuși, pe măsură ce luna a trecut, îndoielile au reapărut. Tensiuni între Washington și Teheran și amenințări la adresa fluxului de mărfuri prin Hormuz Acestea au reaprins volatilitatea, împingând TTF-ul înapoi la aproximativ 32 EUR/MWh până pe 20 februarie. În ultimele zile ale lunii, unele semne de îmbunătățire a ofertei au permis scăderi suplimentare ale prețurilor, până când atacul asupra Ras Laffan a spulberat acel echilibru fragil.
Rezultatul a fost o schimbare bruscă de peisaj: De la un mediu relativ stabil în intervalul 30-34 €/MWh, acesta a crescut brusc la 46-48 €/MWh., cu creșteri intraday de 40%-50%, care se numără printre cele mai mari creșteri zilnice înregistrate pe această piață de la începutul războiului din Ucraina.
Pentru Spania, care și-a diversificat aprovizionarea cu importuri de gaze din Algeria, Nigeria, Statele Unite și alte surse, pe lângă promovarea unor proiecte în biometanImpactul se resimte în principal prin prețurile en-gros europene. Deși ponderea directă a Qatarului în achizițiile spaniole este micăSistemul național de gaze este complet integrat în piața comunitară, astfel încât orice creștere bruscă a TTF ajunge să afecteze factura la energie, atât pentru companii, cât și pentru consumatori.
Rezervele europene la minime record și riscul unor creșteri prelungite ale prețurilor
Geopolitica nu este singurul factor care influențează starea de spirit a operatorilor. Nivelul de stocare a gazelor în Uniunea Europeană este în prezent sub 31% din capacitatea sa totală., o cifră net mai mică decât cea de 40% înregistrată cam pe vremea asta anul trecut, conform datelor de pe diverse platforme specializate.
Țări cheie pentru echilibrul sistemului, precum Germania și Franța, sunt prezente rezervări în intervalul 20%-21%În Germania, spațiile de depozitare sunt la o capacitate de aproximativ 20,5%, în timp ce în Franța sunt la aproximativ 21%. Acestea sunt niveluri scăzute pentru sfârșitul iernii, deși riscul unor penurii imediate este limitat dacă vremea nu se înrăutățește semnificativ; diversificarea cu fabrici în biogaz ar putea contribui la reziliența aprovizionării.
Preocuparea este pe termen mediu: Cu cât depozitele sunt mai goale la sfârșitul sezonului rece, cu atât reumplerea lor pentru iarna următoare va fi mai complexă și mai costisitoare.Analiști precum Norman Liebke de la Commerzbank subliniază că ratele de extracție a gazelor s-au moderat odată cu îmbunătățirea vremii, dar subliniază că provocarea reaprovizionării stocurilor rămâne considerabilă.
Mai multe rapoarte sunt de acord că, până la sfârșitul lunii martie, Depozitele europene ar putea atinge niveluri minime istoriceAcest lucru ar necesita o campanie intensivă de injecție în timpul lunilor mai calde. Dacă prețurile la benzină rămân ridicate pe tot parcursul primăverii și verii, sarcina va fi mai costisitoare pentru comercianții cu amănuntul, companii și, în cele din urmă, pentru utilizatorii finali.
În plus, orice escaladare a conflictului din Golful Persic sau perturbări prelungite în Hormuz Acest lucru ar putea complica și mai mult procesul prin reducerea disponibilității globale a GNL și prin creșterea costurilor noilor contracte de furnizare pe termen lung solicitate de mulți actori europeni.
Ce spun analiștii despre prețurile la benzină în Europa
Firmele de cercetare și băncile de investiții au început să-și recalibreze scenariile. Firme precum Goldman Sachs indică faptul că, dacă Perturbările din Strâmtoarea Hormuz durează aproximativ o lună.Prețurile gazelor naturale din Europa s-ar putea dubla față de nivelurile recente, ceea ce ar plasa TTF-ul clar peste 60 EUR/MWh.
Alte instituții financiare, precum ING, se concentrează și ele pe petrol, estimând că Petrolul Brent s-ar putea îndrepta spre intervalul de 100 de dolari pe baril Și în situații extreme cu întreruperi severe și prelungite ale aprovizionării, ar putea ajunge chiar și la 140 de dolari. Deși aceste proiecții se referă la țiței, impactul asupra gazelor și asupra inflației în general ar fi la fel de semnificativ.
Administratorii de mărfuri avertizează că Relația dintre durata conflictului și mișcările prețurilor nu este liniară.O oprire parțială de una sau două săptămâni ar putea fi absorbită prin utilizarea rezervelor și reprogramarea livrărilor, dar o oprire aproape totală timp de o lună sau mai mult ar forța o distrugere semnificativă a cererii, împingând prețurile într-un teritoriu mult mai ridicat.
În acest context, Europa se confruntă cu un echilibru delicat: pentru a limita impactul asupra facturilor la energie fără a compromite securitatea aprovizionăriiStatele Unite rămân principalul furnizor de gaze al continentului, în timp ce Algeria, Nigeria, Norvegia și, într-o măsură mai mică, Rusia, continuă să completeze mixul de importuri. Chiar și așa, ponderea GNL-ului din Golful Persic pe piața globală generală înseamnă că tensiunile de acolo au inevitabil repercusiuni în Europa.
Rezultatul va depinde de cât de repede traficul prin Hormuz revine la normal și de capacitatea... redirecționarea livrărilor din alte regiuni și evoluția cererii în Asia și America de Nord, care concurează direct cu Europa pentru aceleași volume de gaz lichefiat.
Per total, creșterea costului gazelor în Europa reflectă o combinație de șoc geopolitic, vulnerabilitate datorată nivelurilor scăzute ale rezervelor și dependență crescândă de GNL, un cocktail care pune din nou la încercare rezistența economiilor europene și pune facturile la energie ale gospodăriilor și întreprinderilor în centrul atenției pentru lunile următoare.
